Volatiliteit van de koperen markt zal waarschijnlijk bestaan in 2023 vanwege onzekerheid over COVID-19-protocollen in belangrijke consumenten China, hoge inflatie en stijgende rentetarieven en uitdagende vraag naar vraag naar de vraag op korte termijn.
Marktdeelnemers onderzocht doorArgusVerwacht dat de wereldwijde koperen prijzen verhoogd zullen blijven maar volatiel in het begin van 2023 te midden van de talloze lopende problemen.
Macro -economische onzekerheid
De inflatie die het midden van het jaar naar vier decennium in de VS steeg, ondermijnt de economische groei en blijft de top van het hoofd voor deelnemers in het land.
De Federal Reserve heeft zijn laserfocus herhaald op het vernietigen van inflatie, wat signaleert dat meer snelheidsverhogingen in petto zijn voor volgend jaar, maar in een sterk verminderd tempo van dit jaar, omdat het wil voorkomen dat de economie in een recessie wordt geduwd met zijn monetaire aanscherping.De consumentenprijsindex (CPI) verlichtte in november naar een jaarlijkse 7,1 pcc, een vijfde maand dalingen van een piek van 9,1 pc in juni, een hoogste punt van vier decennia.Zelfs te midden van tekenen van het verlichten van de prijsdruk, verwachten marktdeelnemers nog steeds de verminderde koopkracht van consumenten om te eten in een regelrechte koperen vraag.
China, 's werelds toonaangevende koperen consument, heeft zijn strikte nul-covid-19-strategie laten vallen die aanleiding had tot protesten in het hele land, een potentiële zegen om te eisen.Maar het heeft geen coherente vervanging aangeboden door de strikte lockdown-aanpak, wat kan leiden tot verdere covid-19-uitbraken.
De opening zou kunnen ten goede komen aan de Chinese bouwsector, die volgens de International Copper Study Group goed was voor 28 % van het totale wereldwijde koper eindgebruik in 2021.
De dollar bereikte een 20-jarige hoogte in september en experts voorspellen dat het in 2023 sterk zal blijven, mogelijk wegend op koperen prijzen.Zoals de dollar op prijs stelt, neigt de vraag te dalen naarmate houders van vreemde valuta gedwongen worden om meer te betalen voor elk pond metaal - het tegenovergestelde is ook waar.De US Dollar Index, DXY, steeg op 12 december met 9 st tot 105.03 van een jaar eerder, maar was uitgeschakeld vanaf 2022 Peaks van ongeveer 114.
Vraag en aanbod
Marktdeelnemers bleven verdeeld over de richting van het aanbod van koperen schroot en de vraag naar 2023.
"In 2023 gaan wordt een uitdaging", zei een dealer."Het tekort aan kopereenheden is echt en zal doorgaan. Ik zie niets aan de horizon dat dat zal veranderen. De spreads worden aanscherpen. De molens hebben het moeilijk om al hun leveringen te krijgen en dealers hebben moeite om hun verkocht te vullenlaadt. "
Anderen zeiden dat het aanscherpen van stromen geen grote zorg zou zijn.
"We zijn geladen met metaal en het afwijzen van aanbiedingen," zei een consument.
"We zijn vol materiaal en lijken helemaal niet veel nodig te hebben voor januari," zei een tweede.
Sommige deelnemers onderzocht doorArgusOok verwachtte dat elke staartwind van de heropening van China mogelijk al in de huidige uitwisselingsprijzen wordt gebakken.De Comex Spot Copper -maand van december bedroeg gemiddeld $ 3,83/lb vanaf 12 december, al tegen 4 st in november niveaus.
Marktdeelnemers waren ervan overtuigd dat de marktvolatiliteit het komende jaar zou blijven bestaan.De gemiddelde dag-on-day beweging in de Comex-spotmaand was 5,5 ¢/lb in 2022, meer dan het dubbele van het totale 2,6 ¢/lb-gemiddelde van de beurs-volatiliteit die overging van 2021.
Comex schoot op 4 november 25,8 ¢/lb op, het meest voor de tweede helft van het jaar, terwijl de grootste daling van één dag op 5 juli 19,4 ¢/lb was.Dit alles volgt op 4 maart een rechtstreekse plek comex High van $ 4.929/lb.
Aandelen, vooruitzichten
Verminderde geregistreerde koperen magazijnvoorraden kunnen fundamentele ondersteuning bieden aan hogere koperen premies en strakke schrootspreads.
Sommige consumenten waren zelfs onderzocht naar het uitbreiden van jaarlijkse kathodecontracten met jaren, met als doel het opsluiten van metaal om te beschermen tegen potentiële leveringstekorten.
Verhoogde spot koperen kathodepremies en minimale koperen schrootspreads zullen naar verwachting in de eerste helft van 2023 blijven, zolang het aanbod laag blijft en de internationale prijzen en de vraag geen grond verliest.Huidige koperen kathodepremies waren op eenArgusRecord hoog van 9-12 ¢/lb op 12 december, terwijl US Bare heldere schrootkortingen van 6-10 ¢/lb onder maart Comex momenteel op zijn strakste zijn sinds juli 2020.
De koperen markt zal naar verwachting 2022 eindigen met een tekort van 328.000 ton (t) dit jaar, gevolgd door een 155.000 t -overschot in 2023, volgens deWereld verfijnde koperen gebruik en levering FORECAST van de International Copper Study Group.
Banker Goldman Sachs zei dat de koperen prijzen in 2023 met een verhoogde vraag en een tekort aan aanbod zullen verhogen.
Marktdeelnemers onderzocht doorArgusDe verwachte prijzen van het eerste kwartaal rond het huidige niveau, maar de meeste maken zich zorgen over een groot tekort op de weg vanwege een gebrek aan bestaand aanbod om te voldoen aan de groeiende vraag naar elektrische voertuigen, elektrische rasters en groene energie -initiatieven.
Door Mike Hlafka
